Plazo Fijo vs. Dólar MEP: Radiografía de una Decisión Estratégica en el Escenario de 2026
Por: Equipo Editorial de Notas para el Inversor
El inicio de febrero de 2026 plantea un escenario que, aunque familiar para el inversor argentino, presenta matices técnicos inéditos. Tras un 2025 marcado por la consolidación de la convergencia cambiaria y una inflación que finalmente perforó los dos dígitos mensuales, la pregunta de fondo ha mutado. Ya no se trata simplemente de "cubrirse", sino de optimizar el costo de oportunidad en un entorno donde el Banco Central ha redefinido las reglas de juego mediante bandas de flotación y una política de tasas reales positivas.
En este análisis exhaustivo, desglosamos las variables que determinan hoy la eficiencia del Plazo Fijo frente al Dólar MEP (Mercado Electrónico de Pagos) y cómo configurar una cartera que aproveche la ventana de oportunidad actual.
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I. El Tablero Macroeconómico: La Tasa Real como Eje
Para entender la conveniencia del peso hoy, debemos observar la Tasa de Interés Nominal Anual (TNA) en relación con la Inflación Esperada (IPC). En febrero de 2026, el mercado se mueve bajo la premisa de la desinflación lenta pero persistente. Según los últimos datos del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la inflación proyectada para este mes se ubica en la zona del 2,1% al 2,4%.
El retorno del ahorrista en pesos
Actualmente, las entidades financieras privadas ofrecen una tasa que promedia el 31,8% TNA, lo que se traduce en una Tasa Efectiva Mensual (TEM) cercana al 2,6%.
A simple vista, la matemática parece favorecer al peso: si la inflación es del 2,3% y el plazo fijo paga 2,6%, estamos ante una tasa real positiva de 0,3% mensual. En un contexto de estabilidad, esto es un incentivo poderoso para el carry trade doméstico. Sin embargo, el riesgo no reside en la inflación, sino en la volatilidad del tipo de cambio financiero.
II. El Dólar MEP: Entre el Techo de la Banda y el Piso Técnico
El dólar bolsa o MEP ha dejado de ser un activo de especulación salvaje para convertirse en un termómetro de la confianza institucional. Con la eliminación total del cepo para personas físicas en 2025 y el sistema de flotación administrada, el MEP cotiza hoy en torno a los $1.475, con una brecha respecto al dólar mayorista que se mantiene históricamente baja (entre el 4% y el 6%).
¿Por qué dolarizar ahora?
La dolarización vía MEP en febrero de 2026 responde a tres factores estratégicos:
La Estacionalidad: Históricamente, febrero es un mes de menor demanda de pesos tras el pico de diciembre y enero (vacaciones y bonos). Esta caída en la demanda suele presionar levemente las cotizaciones financieras.
El Seguro de Cambio: Aunque la tasa gane, el "seguro" que otorga el dólar ante cualquier ruido político en el Congreso o demoras en los desembolsos de organismos internacionales es invaluable para el perfil conservador.
Convergencia de Precios: Con un dólar mayorista proyectado por el presupuesto en la zona de los $1.500 para el mediano plazo, el MEP actual se percibe en un "piso técnico".
III. Análisis de Sensibilidad: El punto de equilibrio (Break-even)
Para el inversor avanzado de Notas para el Inversor, la decisión se resume en el cálculo del Break-even cambiario.
Si hoy colocamos $1.000.000 a plazo fijo a una tasa del 2,6% mensual, al final de los 30 días tendremos $1.026.000.
Si el dólar MEP se mantiene estable en $1.475, habremos ganado un 2,6% en dólares.
Si el dólar MEP sube a $1.513, nuestra ganancia en moneda dura será de 0%.
Si el dólar MEP supera los $1.520, habremos perdido poder de compra en dólares a pesar de tener más pesos.
Este "colchón" de casi 40 pesos es lo que el mercado llama el margen de seguridad del carry. ¿Es probable que el MEP suba más de $38 en un mes? En el escenario actual de acumulación de reservas por parte del BCRA, las probabilidades son bajas, pero nunca nulas.
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IV. La Trampa del Plazo Fijo UVA
Es fundamental mencionar el Plazo Fijo UVA (Unidad de Valor Adquisitivo). Durante el 2024 y 2025, fue la estrella de las carteras por su protección contra la inflación. Sin embargo, en 2026, con la desinflación consolidada y plazos de encaje que siguen siendo rígidos (90 a 180 días), el UVA ha perdido atractivo.
La rigidez del plazo inmovilizado es un riesgo inasumible en un año donde se espera una reactivación del crédito y posibles cambios en la estructura tributaria. Hoy, la liquidez es la reina, y el plazo fijo tradicional a 30 días ofrece una flexibilidad que el UVA no puede igualar.
V. Perfiles de Inversión y Recomendaciones Tácticas
En "Notas para el Inversor" no creemos en las recetas únicas. La estrategia debe ser un traje a medida:
A. Perfil Conservador (Ahorrista de "Colchón")
Su prioridad es no perder capital nominal.
Recomendación: 70% Dólar MEP / 30% Plazo Fijo.
Razón: La mayor parte del capital queda blindada en moneda dura, mientras que el 30% en pesos aprovecha la tasa para cubrir gastos corrientes o reinvertir en pequeñas oportunidades.
B. Perfil Moderado (Buscador de Renta)
Entiende el riesgo cambiario pero quiere hacer crecer su patrimonio.
Recomendación: 40% Dólar MEP / 40% Plazo Fijo / 20% Cuentas Remuneradas (Liquidez inmediata).
Razón: Esta distribución permite capturar la tasa real positiva del plazo fijo sin quedar expuesto a un salto del dólar que afecte a toda la cartera.
C. Perfil Agresivo (Especulador de Tasas)
Apuesta a la estabilidad macroeconómica y al éxito del plan oficial.
Recomendación: 80% Plazo Fijo (escalonado) / 20% Dólar MEP.
Razón: Maximiza el carry trade. El escalonamiento (hacer plazos fijos cada semana por una parte del capital) permite tener liquidez cada 7 días para pivotar hacia el dólar si el mercado da señales de alerta.
VI. El Impacto de los Créditos Hipotecarios en la Cartera de Pesos
Un factor disruptivo en este febrero de 2026 es el resurgimiento del crédito hipotecario. Muchos inversores están desarmando posiciones en pesos para cubrir las primeras cuotas o los gastos de escrituración. Esta salida de liquidez del sistema financiero podría presionar a los bancos a subir levemente la TNA para retener depósitos, lo que mejoraría aún más el rendimiento del plazo fijo hacia finales de mes.
Tomar decisiones financieras inteligentes requiere datos, no corazonadas. Si este análisis te ayudó a clarificar tu estrategia entre el Plazo Fijo y el MEP, nuestro newsletter semanal te va a encantar. Sumate a los miles de inversores que ya reciben nuestras hojas de ruta exclusivas para navegar la economía argentina. Hace Click para Suscribirte y empezá a recibir las claves que necesitás para que tu capital trabaje para vos.
VII. Conclusión: ¿Quién gana la batalla en febrero?
Si miramos los fundamentos, el Plazo Fijo tiene una ligera ventaja táctica debido a la debilidad estacional del dólar y la política de tasas del BCRA. Sin embargo, el Dólar MEP sigue siendo el componente indispensable de cualquier cartera que pretenda sobrevivir al largo plazo en Argentina.
El Veredicto de "Notas para el Inversor":
Febrero es un mes para "hacer tasa" con cautela. No es el momento de estar 100% dolarizado si se tiene un horizonte de gastos en pesos, pero tampoco es el momento de abandonar la cobertura cambiaria. La clave del éxito para este 2026 será la rebalanceo dinámico: monitorear la brecha cambiaria semanalmente y, ante cualquier estiramiento por encima del 10%, rotar inmediatamente de pesos a dólares.
Próximos Pasos para tu Cartera:
Revisá tu TNA: No todos los bancos pagan lo mismo; buscá entidades medianas que suelen ofrecer hasta 2 puntos más que los líderes.
Operá MEP con tiempo: Recordá el parking (si existiera en tu plataforma) y las comisiones del bróker, que pueden comerse un 1% de tu rentabilidad.
Mantené la Liquidez: En un año de reactivación, las oportunidades aparecen de un día para el otro.
La información contenida en este artículo es de carácter educativo y no constituye una recomendación personalizada de inversión.
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