Merval en Alerta: ¿Oportunidad de Compra o Cambio de Tendencia tras la Caída?
El mercado de capitales argentino ha vuelto a ser el epicentro de la volatilidad. Tras una jornada de fuertes ajustes, el S&P MERVAL ha encendido las alarmas de los operadores al registrar una caída del 5,50% en un solo día, perforando niveles psicológicos clave y situándose en los 2.851.779 puntos.
Para el inversor que sigue de cerca la actualidad financiera en este febrero de 2026, la pregunta es obligatoria: ¿Estamos ante una corrección saludable dentro de un mercado alcista o frente al agotamiento de un ciclo? En este análisis profundo de Notas para el Inversor, desglosamos la realidad del índice desde sus fundamentos macroeconómicos y su estructura técnica.
1. El Contexto Fundamental: ¿Por qué cayó el mercado?
La baja del 12 de febrero no fue un evento aislado. Responde a una combinación de factores locales y un "clima enrarecido" a nivel internacional.
El Frente Interno: Ruido Político y Datos Económicos
A pesar de la media sanción de reformas estructurales en el Senado, el mercado parece haber aplicado la máxima bursátil: "comprar con el rumor, vender con la noticia". La incertidumbre sobre la implementación efectiva de estas leyes y la salida de figuras clave en organismos técnicos como el INDEC han generado un bache en la confianza.
Inflación y Tasas: Aunque el gobierno mantiene un sesgo desinflacionario, los datos recientes muestran una resistencia en el núcleo de precios (cercano al 2% mensual), lo que presiona las tasas reales y compite directamente con el rendimiento del equity.
Dólar y Reservas: El Banco Central continúa con la acumulación de reservas, pero la estabilidad del tipo de cambio (con un dólar mayorista perforando los $1.400) le quita el atractivo de "cobertura cambiaria" que solían tener las acciones locales en periodos inflacionarios.
El Viento de Frente Internacional
Wall Street no ayudó. Una liquidación masiva en el sector tecnológico global arrastró a los ADRs argentinos, que sufrieron pérdidas de hasta dos dígitos en Nueva York. Cuando el apetito por el riesgo disminuye globalmente, los mercados emergentes y de frontera, como Argentina, suelen ser los primeros en sentir el impacto.
2. Análisis Técnico: Niveles Clave y Canales de Precios
Observando el gráfico diario del S&P MERVAL (ARS), podemos identificar señales técnicas críticas que todo inversor debe monitorear.
El Canal Ascendente y el Quiebre de Soportes
Desde noviembre de 2025, el índice se movía dentro de un canal ascendente (marcado por las líneas amarillas en el gráfico). Sin embargo, la vela roja del último cierre ha perforado la base de este canal, lo que técnicamente se conoce como un breakout bajista de corto plazo.
Soporte Inmediato: El nivel de los 2.800.000 puntos es ahora la zona de batalla. Si el índice no logra sostenerse por encima, el siguiente soporte de relevancia se encuentra en la zona de los 2.680.000 puntos (línea horizontal cian).
Media Móvil de 200 días (EMA 200): Actualmente, la EMA de 200 periodos (línea azul) se encuentra cerca de los 2.550.837 puntos. Históricamente, este es el "piso de hierro". Mientras el Merval se mantenga por encima de esta media, la tendencia de largo plazo sigue siendo técnicamente alcista.
Indicadores de Momento: RSI
El RSI (Índice de Fuerza Relativa) se sitúa actualmente en torno a los 36,90 puntos.
Nota Educativa: Un RSI por debajo de 30 indica "sobreventa". Aunque todavía no hemos llegado a ese extremo, nos acercamos a niveles donde el mercado suele buscar un rebote técnico por agotamiento de la fuerza vendedora.
3. ¿Qué esperar para los próximos meses?
El 2026 se perfila como un año de selectividad extrema. Ya no basta con "comprar el índice". El inversor inteligente debe mirar los sectores con drivers propios.
Sectores bajo la lupa:
Energía (Oil & Gas): Empresas como YPF y Vista siguen teniendo fundamentos sólidos gracias a la expansión de Vaca Muerta, independientemente del ruido financiero de corto plazo.
Utilities: El sector eléctrico y de gas (Edenor, TGS) depende de la normalización tarifaria. Las correcciones actuales pueden ser puntos de entrada atractivos para quienes apuestan a la convergencia de precios regulados.
Bancos: Es el sector más sensible al riesgo país. Con el riesgo país oscilando los 500 puntos, los bancos podrían sufrir volatilidad si no se despejan las dudas sobre la gobernabilidad.
4. Estrategia sugerida para el Inversor
Ante este escenario, la prudencia es la mejor aliada. Desde Notas para el Inversor sugerimos:
No "atrapar el cuchillo cayendo": Esperar a que el precio confirme un piso en los soportes mencionados antes de aumentar exposición.
Diversificación: Si el Merval local genera incertidumbre, los CEDEARs siguen siendo una excelente herramienta para desvincular parte de la cartera del riesgo netamente argentino.
Visión de Largo Plazo: Las bajas del 5% suelen asustar, pero en la historia del Merval, estas correcciones son comunes dentro de ciclos de estabilización macroeconómica.
Conclusión
La caída del Merval es un recordatorio de que el camino hacia la recuperación económica no es una línea recta. Los fundamentos siguen en proceso de mejora, pero el gráfico técnico nos pide cautela. El nivel de los 2.800.000 definirá si esto es una pausa para tomar aire o el inicio de una corrección más profunda hacia la media de 200 días.
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Descargo de responsabilidad: El presente análisis tiene fines exclusivamente informativos y educativos. No constituye una recomendación de inversión. Cada inversor debe realizar su propio análisis o consultar con un asesor financiero matriculado.
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